金融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易(yì)的白糖主力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人(rén)遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的白耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗糖主(zhǔ)力合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货(huò)开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一(yī)个(gè)种(zhǒng)植周期(qī)，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面(miàn)，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布的全(quán)国(guó)食糖产销数(shù)据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于(yú)广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖(táng)产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万(wàn)吨，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗来(lái)说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内(nèi)糖(táng)料作物种(zhǒng)植(z耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗hí)面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食(shí)糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也(yě)不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织(zhī)（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全(quán)球(qiú)总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是(shì)巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸(mào)易量(liàng)占(zhàn)全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正(zhèng)面(miàn)临甘(gān)蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨(zhǎng)停。5月23日(rì)，南宁(níng)糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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